23 de January de 2022

Se vislumbra un camino hacia la salud económica mundial

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Actualizaciones sobre el impacto económico del coronavirus

El hemisferio norte está sudando durante un segundo largo verano de Covid-19. Con la variante Delta ganando terreno en los EE. UU., Europa e incluso China, los contornos del desafío económico global ahora están claros.

Los libertarios y los estatistas deberían deponer las armas ya que no existe un compromiso fundamental entre la vida y el sustento. A través de diversas estrategias, los países que mejor han controlado el virus han disfrutado en general de más libertades y de un mejor desempeño económico durante los últimos 18 meses.

Los nuevos datos del segundo trimestre muestran cómo China y Corea del Sur, que originalmente optaron por cierres duros, a diferencia de los principales países europeos, han superado significativamente sus picos de producción prepandémicos. También pudieron relajar las restricciones más que en lugares donde el virus era mucho más común.

El gráfico de barras del cambio en el PIB, precios constantes desde el cuarto trimestre de 2019 hasta el segundo trimestre de 2021 * (%) muestra el impacto económico en curso de la pandemia

Compensar a los perjudicados económicamente por Covid-19 fue casi tan importante como combatir las infecciones. Prácticamente ningún nivel de apoyo económico era demasiado. Las economías avanzadas comprendieron rápidamente esta característica de la pandemia. Los países emergentes y en desarrollo no tenían el mismo margen para un crédito extremadamente barato. A Estados Unidos le fue mejor que a Europa en este sentido, aunque las economías dependientes del turismo como España y Grecia difícilmente podrían haber hecho más.

Los errores cometidos por los países durante la fase de crisis de la pandemia o en la gestión cíclica del repunte podrán corregirse en gran medida en los próximos años. Las divergencias en el desempeño económico deberían disminuir con el tiempo. En última instancia, será importante para la economía mundial y para los países individuales minimizar las cicatrices económicas a largo plazo de la pandemia.

El alcance de tal daño es muy incierto. Pero 2021 trajo cuatro noticias, tres de las cuales son alentadoras. Estos ayudan a explicar las mejores perspectivas económicas mundiales desde enero y el cambio en la estrategia óptima de contener estrictamente el coronavirus a la coexistencia.

La primera es que es casi seguro que el daño a largo plazo será mucho menor que después de la crisis financiera de 2008-09. La pandemia golpeó a las economías casi como una conmoción inesperada y no como resultado de algún problema fundamental en el sistema que necesitaba ser abordado. El regreso lo más cerca posible de la economía prepandémica es más para celebrar que para temer.

En segundo lugar, ahora sabemos que los países desarrollados modernos pueden adaptarse a las restricciones inducidas por la pandemia mucho mejor de lo que parecía posible en la primera ola del virus. La economía de la eurozona se contrajo un 14,6 por ciento en los dos primeros trimestres de 2020, pero después de una fuerte recuperación el verano pasado, perdió solo el 0,9 por ciento de su tamaño en los seis meses de la segunda ola de infecciones. Para las economías avanzadas, esto ha permitido a los gobiernos imponer restricciones sin temor al mismo temor al desastre económico que era evidente cuando surgió Covid-19.

Las vacunas eficaces son la tercera bendición para la salud a largo plazo de la economía mundial. Despiertan la perspectiva de que las personas pueden dar forma a sus vidas de manera más normal sin tener que temer restricciones severas y permanentes sobre la sociabilidad y el movimiento. Existen preocupaciones sobre la disminución de la inmunidad, pero la mayor parte de lo que hemos aprendido sobre la vacunación ha mejorado las perspectivas económicas a largo plazo.

La única mala noticia importante fue la mayor portabilidad de la variante Delta, que hace que el bloqueo sea menos efectivo para el control de virus a largo plazo. Los esfuerzos de Asia y Australia para contener el creciente número de casos ahora, después de haber implementado bloqueos con éxito en oleadas anteriores, muestran la casi imposibilidad de eliminar este virus de la circulación. En cambio, la reducción a un nivel manejable es el nuevo objetivo.

Para la salud y la economía mundiales, debemos garantizar el éxito de una campaña internacional de vacunación. Ha habido una rápida disminución de las infecciones delta en Portugal, los Países Bajos y el Reino Unido, sin signos de hospitalización o restricciones de libertad a la par con oleadas anteriores del virus.

Como dijo la semana pasada Gita Gopinath, economista jefe del FMI, cualquier programa de vacunación no puede limitarse al mundo rico. “La recuperación no está asegurada hasta que la pandemia vuelva a golpear a nivel mundial”, dijo, nuevamente pidiendo que los países con exceso de oferta compartan mil millones de dosis este año.

Hasta ahora, hay poca evidencia de acaparamiento por parte de los gobiernos de los países ricos, a pesar de la escasez inicial en las entregas de vacunas y su deber de proteger a su propia gente. Pero a medida que mejore la atención, será imperativo vacunar a todo el mundo. Con tan grandes ganancias económicas por la reducción de los efectos sobre la salud de Covid-19 y el muy bajo costo de producción de vacunas, nunca pudo haber habido una inversión tan buena para la economía global.

Por supuesto, todavía existen riesgos importantes. Pueden surgir variantes que están más allá de la protección de una vacuna. La inmunidad parece disminuir con el tiempo, por lo que es probable que se necesiten más vacunas. La renuencia a vacunar en muchos países aumenta la posibilidad de graves repercusiones sanitarias y económicas, incluso cuando se dispone de vacunas eficaces.

A pesar de estos peligros, es probable que entremos en una fase de recuperación permanente después de una crisis aguda. La eficacia de las vacunas Covid nos ha permitido ver una salida clara a la crisis. Todavía está plagado de obstáculos, pero debemos ser optimistas. Los humanos son buenos para saltar sobre ellos.

chris.giles@ft.com

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