3 de December de 2021

Brasil enfrenta la mayor subida de tipos desde 2003

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Actualizaciones del Banco Central do Brasil

Se espera que el banco central de Brasil lance su mayor alza de tipos en casi dos décadas el miércoles, y los economistas predicen un alza de 100 puntos básicos para contener el riesgo de una espiral inflacionaria.

La nación más poblada de América Latina está experimentando una fuerte aceleración de los precios a medida que su economía se recupera de la pandemia Covid-19, los recortes presupuestarios y la presión sobre el Banco Central do Brasil (BCB) para que actúe.

Un tipo de cambio débil, una demanda mundial boyante de materias primas y el aumento de las facturas de electricidad debido a la peor sequía en casi un siglo han contribuido a que la inflación brasileña supere el 8 por ciento en los doce meses hasta junio, más del doble de la meta oficial de 3, 75 por ciento para 2021.

La mayoría de los economistas encuestados por Reuters esperan que la tasa Selic del BCB suba del 4,25 por ciento al 5,25 por ciento, el cuarto consecutivo. Hasta marzo, el índice de referencia estaba en un mínimo histórico del 2 por ciento. Se espera la decisión el miércoles por la noche.

Un salto completo en puntos porcentuales representaría un aumento de los 75 puntos básicos anunciados después de las tres reuniones anteriores del comité de creación de consejos de este año conocido como Copom. Este sería el mayor aumento desde el último aumento de 100 puntos básicos en 2003.

Con un auge de las materias primas y los cuellos de botella inducidos por la pandemia en las cadenas de suministro mundiales que alimentan un debate internacional sobre si el retorno de la inflación será temporal o de largo plazo, los bancos centrales de algunos países ya están endureciendo la política monetaria.

Rusia, México y Chile recientemente subieron las tasas de interés a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos se acerca a una decisión de desacelerar su estímulo monetario masivo.

El BCB, que obtuvo la autonomía formal este año, está a la vanguardia de las economías emergentes que adoptan un enfoque agresivo, dijo William Jackson, economista emergente jefe de Capital Economics.

Sin embargo, señaló que el producto interno bruto de Brasil todavía estaba por debajo de los niveles de 2014 antes de que estallara una profunda recesión.

“Eso sugeriría que la economía está funcionando por debajo de su potencial y que la política monetaria debería ser estimulante”, dijo Jackson. “Pero con el riesgo de inflación tal como está, existe la creencia de que no puede continuar por el momento”.

En un país en el que los precios se dispararon y la hiperinflación hace una generación, los responsables de la política monetaria deben lograr un equilibrio entre proteger a los consumidores y promover el crecimiento.

Cristiano Oliveira, economista jefe del prestamista corporativo Banco Fibra, sugirió que Copom debería acelerar los aumentos de tasas para acercar las estimaciones de inflación futura a su objetivo.

“En 2022, el centro de la meta de inflación es el 3,25 por ciento, pero la inflación del año pasado debería estar apenas por debajo del 7,5 por ciento. En otras palabras, el banco central tiene una difícil tarea por delante, recortar la tasa de inflación en más del 50 por ciento “.

Los costos de los alimentos han matado de hambre a millones de personas, con el desempleo en Brasil cerca de un máximo histórico desde que se recopilaron los datos por primera vez en 2012. El transporte y la vivienda también se han encarecido recientemente.

Al mismo tiempo, los bajos niveles de los embalses han impactado la producción hidroeléctrica, la principal fuente de electricidad del país sudamericano, y han obligado a las empresas de servicios públicos a poner en funcionamiento centrales térmicas más caras.

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